Er årets
refinansiering af RTL obligationer i fare? 

Der har de sidste
uger været nervøsitet for at der mangler investorer. Nordea
Markets skrev i en analyse for nyligt, at der manglede købere til DKK 20-40 mia af refinansieringen. DSP
køber nu for DKK 22 mia , så det er jo et godt stykke af
vejen.

Interbankrenten er
højere end realkreditobligationsrenten, og den er statsgaranteret, det er
realkreditobligationerne trods alt ikke. Hvem vil så købe obligationerne? Jo det
vil alle dem som er tvunget til det. Pensionskasser mv skal jo have en hvis
andel obligationer. Andre institutter er også risikomæssigt, engagementsmæssigt og
lovmæssigt tvunget til at købe obligationer. Der ud over køber udstederne, eller
deres moderselskaber, selv en meget stor del af RTL obligationerne, det gør de altid.. Jeg tvivler
på at refinansieringen nogen sinde har været i fare.

Renten derimod, den
kan jo ikke undgå at være skævvredet, men hvad havde man forventet. Der er lavet et
massivt kunstigt indgreb på markederne, det kan jo ikke undgå at få store konsekvenser, og obligationsrenterne er jo blot en af disse.